Basic HTML Version
КАЗАХСТАНСКИЙ ПУТЬ
290
Одним из важнейших аспектов бюджетной реформы
стал поиск оптимального решения по управлению госу-
дарственным долгом. Вопрос о финансировании дефицита
государственного бюджета стоял особо остро, мы впервые
пошли на законодательное установление четкого лимита
государственного заимствования, используемого для по-
крытия масштабного дефицита бюджета страны.
Ранее Правительство финансировало дефицит бюджета
путемзаимствования средств уНациональногобанка, однако
прямое кредитование дефицита бюджета Нацбанком своди-
ло на нет все наши усилия по снижению уровня инфляции и
поддержанию стабильности национальной валюты. Поэтому
государствопошлона сокращениефинансирования дефици-
та за счет средствНацбанка, перейдя к привлечениювнешних
займов, на долю которых в 1994 году приходилось 55%, а
в 1997 году – уже 81%. Макроэкономическая стабилизация
экономики тоже способствовала увеличению внешних за-
имствований. Как результат, к 1998 году Правительство
республики полностью прекратило прямое заимствование
у Нацбанка.
Впоследствии объем внешнего заимствования продол-
жал постепенно сокращаться, благодаря росту экономики и
из-за относительнойдороговизны этих займов, составив 76%
в 1998 году и 63% – в 1999 году. Внешнее заимствование
Правительства осуществлялось через 4-разовый выпуск су-
веренныхмеждународных облигаций: трехлетние (1996 год),
пятилетние (1997 год), пятилетние (1999 год), семилетние
(2000 год). Размещение еврооблигаций в 1999 и 2000 годах
имело особое значения для укрепления международного
имиджа Казахстана, так как оно происходило в условиях
значительного снижения доверия намеждународных рынках
капитала к развивающимся странам. Международные экс-
перты так оценили последнее размещение.